Destaca que la inversión privada suele ser el componente del PIB que muestra mayor volatilidad, pues en las recesiones se contrae con mayor fuerza que el consumo o el gasto del gobierno. Ante la incertidumbre, las empresas suelen reducir primero su gasto en inversión antes que el gasto corriente.

Así ocurrió en la crisis de la pandemia. En 2020 la economía se contrajo 8.5%, mientras que la inversión privada cayó 20 por ciento. De hecho, después de crecer a tasas de doble dígito por varios años, se frenó en 2016 cuando Donald Trump ganó la elección presidencial en Estados Unidos con un retrógrado discurso proteccionista en materia comercial.

La incertidumbre en torno a lo que pudiese ocurrir con las relaciones económicas entre ambos países resultó en que la inversión en México no creciera entre 2016 y 2018. En 2019, una serie de medidas que generaron incertidumbre acerca del compromiso del nuevo gobierno con el Estado de Derecho y con el respeto de las reglas del juego provocaron que incluso cayera. Hoy la inversión está 5% por debajo del nivel prepandemia y 13% por debajo del nivel de enero de 2019.

En opinión de los analistas de BBVA, es probable que la inversión aumente en los próximos años como resultado del alto crecimiento que experimentará la economía estadounidense, por la pérdida de inversión que tendrá China como resultado de sus conflictos comerciales con Estados Unidos y por el movimiento de nearshoring en el que las empresas buscan reducir riesgos de disrupción en sus cadenas de suministro y prefieren que sus proveedores estén localizados más cerca de los centros de venta.